Рушится мир криптовалют, которые за одни сутки сожгли более $130 млрд. Курс BTC в долларах не достиг обещанной цели 2021 года в $100 000, а опустился ниже $35 000, в то время как Ethereum вернулся близко к минимумам июля 2021 года. Началась волна всеобщих продаж, которая без разбора затронула все виртуальные валюты.
Среди тех, у кого самая большая капитализация:
- Cardano – вернулся к паритету по отношению к доллару, достигнув максимума выше 1,60;
- Solana – потерял около 70% от максимумов ноября прошлого года;
- Avalache – снова вдвое снизила свою стоимость по сравнению с рекордами на конец 2021 года.
Биткойн в медвежьей фигуре
С технической точки зрения есть все условия для дальнейшего падения цен. Графически в период с июля 2021 года по январь этого года биткойн нарисовал опасную медвежью фигуру (технические аналитики называют ее «голова и плечи»). Завершилась она ровно 4 января, когда стоимость BTC упала ниже $45 тысяч. Потенциальная медвежья цель находится в районе $18 тысяч (то есть как раз в районе рекордных 20 тысяч после второго халвинга), с промежуточными шагами в $28 тысяч (минимум июня 2021 года), а затем в районе $24 тысяч, где проходит линия поддержки долгосрочного тренда.
Но даже с фундаментальной точки зрения биткойн оказался переоцененным в районе $70 000. Оценить справедливую стоимость криптовалюты непросто, но со временем многие аналитики полагались на закон Меткалфа, согласно которому стоимость сети (например, биткойна) растет быстрее, чем количество пользователей. И исходя из этого закона справедливая стоимость первой криптовалюты должна быть около $21 000.
Падение на фондовых рынках
Давление со стороны продавцов ощущается не только на криптовалютах, но и на фондовых рынках. В первый месяц 2022 года S&P 500 теряет около 10%, Nasdaq – 16%, Eurostoxx50 – 6%. Тем не менее аналитики и менеджеры ожидали еще одного положительного года для рискованных активов, хотя и более медленными темпами. Но продавцы активизировали свое влияние на биткоин курс в долларах которого оказался в нисходящем тренде.
Три «халвинга» Биткойна
Однако снижение уже произошло – как по техническим, так и по фундаментальным причинам. В отношении криптовалют история снова повторяется. В случае биткойна, на пики влияют халвинги, которых было уже три: в 2012, в 2016 и в 2020 году. Каждый раз в ожидании халвинга биткоин активно рос, а через некоторое время сдавал в цене примерно вдвое. После третьего деления актив достиг отметки $68 990, опустившись через полгода ровно наполовину.
Но мы все еще далеки от пика в $20 000, достигнутого после второго халвинга. Признак того, что цены могут упасть, дальше.
Биткойн: справедливая стоимость и перепроданность
По другим расчетам биткоин уже достиг своей «правильной цены», и, учитывая его волатильность, актив может сильно колебаться вокруг своего среднего значения в $35 000. В краткосрочной перспективе мы можем увидеть его на уровне $20 000 или меньше, но в долгосрочной перспективе его стоимость будет расти.
Еще одна модель может помочь оценить биткойн, а точнее, определить фазы перекупленности и перепроданности. Это сигнал NVT, рассчитываемый как отношение между рыночной капитализацией и средним объемом торгов за 90 дней. Очень высокие значения этого индикатора указывают на фазы перекупленности и, наоборот, очень низкие значения указывают на фазы перепроданности. Сегодня сигнал NVT близок к историческим минимумам (сильная перепроданность), которых в истории он достигал лишь дважды: в 2011 и в 2018 годах. В обоих случаях последовала продолжительная бычья фаза.